外卖市场风云突变，百亿补贴后，美团、阿里、京东谁能笑到最后？

"不点两单，总觉得亏了。"这句话，成了今年许多外卖用户的口头禅。 近期外卖市场风云突变，各大平台的百亿补贴大战打得火热，消费者享受着低价的外卖，但牌桌上的三位玩家——美团、阿里巴巴和京东，却似乎没有一位 是真正的赢家。 与去年同期相比，美团的利润减少了115亿元，京东减少了147亿元，而阿里巴巴也减少了103亿元。 乍一看，阿里似乎亏得最少，但三家巨头利润都下滑的背后，透露出一个残酷的现实：这场外卖大战，正在让每一个参与者"受伤"。 既然都在亏钱，又为何要继续疯狂地往里砸钱？ 要理解巨头们为何亏损，得先知道外卖平台这门生意究竟怎么做。 以行业领头羊美团为例，其2021年的年报就清晰地画出了赚钱的路子：向商家收取的佣金、广告营销费，以及向用户和商家收取的配送服务费。 佣金和广告费很好理解，是平台的利润中心。但问题出在了配送服务费上。这笔费用看似是收入，实际上却一直是亏损的。 根据公开数据计算，在2021年到2023年期间，美团平均每单外卖的配送收入，始终是低于每单外卖的配送成本的。 这些"更贵的东西"是什么？ 在美团在2025年第一季度的报告中，给出了明确的答案。报告里写道：多个消费品类实现显著增长，包括饮料零 ...