浙商证券：产能置换约束煤炭供给 储备产能释放弹性

浙商证券主要观点如下： 智通财经APP获悉，浙商证券发布研报称，根据国家政策和相关企业公告，2021年以来，国家核增了一 批煤矿产能，到2025年底，如果企业承诺产能置换未能兑现，煤矿核增产能可能面临撤销的风险。经测 算，在减量置换的原则下，我国煤矿产能置换指标可能不足以支撑所有核增产能获取产能指标。此外， 如果产能置换指标政策严格执行，未来需要进行减产。为解决产能指标限制产能释放的问题，国家通过 建立煤炭产能储备制度减免部分产能置换指标。在维持当前政策的情况下，煤炭行业供需有望逐步平 衡，煤价稳步上行。 产能置换政策是供给侧结构性改革的核心工具 产能置换政策核心目标是"控制总量、优化存量"，通过"减量置换"或"等量置换"的原则，确保在新建先 进产能的同时，必须淘汰落后产能，从而实现行业总产能只减不增，并引导产业布局优化和技术升级。 通过市场化与法制化手段，不仅限制了产能总量，而且提高了产能质量，是推动过剩行业迈向高质量发 展的重要途径。 供给侧结构性改革时期(2016-2020年) 煤炭产量供大于求，产能指标配置政策趋紧，采取减量置换政策，给予退出煤矿奖补资金来缩小产能指 标置换比例，对新建煤矿增加置换产能 ...