微创机器人─B(02252.HK)：出海收入爆发 业绩快速增长

机构：东北证券 研究员：叶菁/古翰羲 事件： 海外市场加速放量。按机器人类型划分，①图迈机器人：全球累计商业化突破80 台，商业化装机突破 60 台，稳居国产机器人全球份额首位，报告期内实现全球市场商业化装机22 台，其中16 台为海外市 场；②鸿鹄机器人：报告期内新签订单十余台，全球累计订单突破55 台；③RONE介入机器人：报告期 内完成5 家上海头部公立医院商业化装机，顺利开展手术过百例。按地理区域划分，①中国区域收入 0.73 亿元（+14.97%），②亚太非中国区收入0.48 亿元（+329%），③欧美收入0.47亿元（+168%）， ④非洲收入0.07 亿元（+8.28%）。公司全球腔镜、骨科、血管介入核心产品累计综合订单接近150 台， 产品组合累计商业化装机突破100 台。 产品管线加速完善。①图迈远程手术全科室应用于2025 年4 月获得NMPA 批准上市，图迈成为全球首 款获批全科室远程手术的腔镜机器人系统。②图迈单孔腔镜机器人于2025 年2 月获得NMPA 批准上 市，报告期内亦获得阿联酋注册批准启动海外商业化。 盈利预测与投资建议：公司系国内手术机器人龙头，受益国产替代政策支持及海外 ...