收购方出价3.16亿元，创始人却几乎“0”对价退出，这场收购背后有何谜团

本文字数：1877，阅读时长大约3分钟 作者 |第一财经王媛丽 名下公司被溢价超过5倍收购,创始人直接、间接持有的超过60%股权，所获对价却接近于0。这样的事情，发生在晶晨股份（688099）最近的一桩收购当 中。 晶晨股份9月15日披露，将以3.16亿元的价格，收购芯迈微半导体（嘉兴）有限公司（下称"芯迈微"）100%股权。相较于芯迈微经评估的净资产，这一收 购价的溢价率，已经超过5倍。但该公司芯迈微创始人及实控人孙滇，持有的60%以上股权，收购价仅有112元。而绝大多数收购款，都被创投机构"笑 纳"。 披露数据显示，2024年、2025年上半年，芯迈微分别实现营业收入0元、67.93万元，净利润分别亏损9174万元、4007万元。且根据收购公告，晶晨股份并 未对芯迈微设置业，对赌条款，无业绩承诺或补偿安排。 2025.09.17 其中，创始人孙滇几乎0对价退出。孙滇直接持有的21.8%股权，以及通过员工持股平台珠海鑫儒熤间接持有的6.05%股权，对价均为0元，仅通过珠海鑫 腾翡持有的32.71%股权，获得了112万元的对价。 而创投机构则分走了3.15亿元。如深圳君联深运私募股权投资基金合伙企业所持9.1 ...