Investment Rating - The report maintains a "Positive" investment rating for the electronic industry, indicating an expectation of returns stronger than the market benchmark by over 5% [5]. Core Insights - Strong demand for computing power driven by AI applications is expected to continue, with significant investments from major cloud providers [8]. - The hardware supply-demand imbalance is spreading across various sectors, leading to price increases [8]. - New technologies such as CPO (Co-Packaged Optics) are anticipated to create additional demand [8]. Summary by Sections Investment Recommendations and Targets - Key investment targets include: - Semiconductor manufacturing: SMIC (688981, Buy), Hua Hong Semiconductor (01347, Buy) - Testing and packaging: Changdian Technology (600584, Buy), Tongfu Microelectronics (002156, Buy), and others [9]. - Server storage: Lianqi Technology (688008, Buy) - CPUs: Haiguang Information (688041, Buy), Longxin Technology (688047, Not Rated), and others [9]. - Passive components: Sanhua Group (300408, Buy), Fenghua Advanced Technology (000636, Not Rated) [9]. - Server manufacturing: Industrial Fulian (601138, Buy), Huaqin Technology (603296, Buy) [9]. - Analog and power chips: Naxin Micro (688052, Buy), Sierui Technology (688536, Not Rated), and others [9]. - Semiconductor equipment: Zhongwei Company (688012, Buy), Northern Huachuang (002371, Buy), and others [9]. - Optical devices/chips: Zhishang Technology (301486, Not Rated), Tianfu Communication (300394, Not Rated), and others [9]. AI Applications and Edge Computing - Key targets in edge AI applications include: - AI main control chips: Amlogic (688099, Buy), Hengxuan Technology (688608, Buy) - Edge storage: Zhaoyi Innovation (603986, Buy), Bawei Storage (688525, Buy) [10]. - Terminal manufacturers: Hikvision (002415, Buy), Luxshare Precision (002475, Buy), BYD Electronics (00285, Not Rated), and others [10]. - Core components for AI edge: Huanxu Electronics (601231, Buy), Sunny Optical Technology (02382, Buy), and others [10].

AI"下凡"，正在重构科技产业的底层逻辑。 当曾经局限于云端的AI能力，渗透进耳机、手表、音箱乃至AI眼镜等终端设备，这场算力迁移的革命中，国产SoC（系统级芯片）不再是配角，而是撑起 AI落地的核心支柱——没有它们，端侧AI的普及便无从谈起。 长期以来，国产芯片在高端算力领域步履维艰，但细分赛道的深耕，终迎破局契机。端侧AI的爆发，正是为国产SoC量身打造的成长风口，其中瑞芯微、 晶晨股份、乐鑫科技等"六小龙"，凭借提前布局的技术与商业化优势，正借着这股东风，实现新的跨越。 01 AI下沉：不是选择，是必然 要读懂国产SoC的崛起，必先读懂端侧AI的爆发逻辑。很多人疑惑，云端AI的参数竞赛还未落幕，为什么算力会突然向端侧迁移？答案很简单：端侧AI的 爆发，是技术成熟、需求倒逼、成本优化三重因素共振的结果，而非偶然。 首先，技术成熟是端侧AI落地的核心支撑。此前，端侧设备算力瓶颈制约AI下沉，依赖云端传输存在延迟与隐私隐患，搭载高性能芯片则面临功耗、体 积难题。近年来，专用NPU成为端侧终端标配，算力实现跨越式提升，芯片架构创新优化能效比，叠加模型剪枝、量化及5G-A技术突破，彻底打通端侧 AI落地壁垒，推动 ...

融券方面，晶晨股份2月2日融券偿还1200.00股，融券卖出1484.00股，按当日收盘价计算，卖出金额 12.44万元；融券余量8.51万股，融券余额713.41万元，低于近一年40%分位水平，处于较低位。 资料显示，晶晨半导体(上海)股份有限公司位于上海市浦东新区秀浦路2555号漕河泾康桥商务绿洲E5, 香港湾仔皇后大道东183号合和中心46楼，成立日期2003年7月11日，上市日期2019年8月8日，公司主营 业务涉及系统级SoC芯片及周边芯片的研发、设计与销售。主营业务收入构成为：销售商品99.98%，租 赁服务0.02%。 2月2日，晶晨股份跌4.33%，成交额9.89亿元。两融数据显示，当日晶晨股份获融资买入额1.24亿元， 融资偿还9915.38万元，融资净买入2491.60万元。截至2月2日，晶晨股份融资融券余额合计11.43亿元。 融资方面，晶晨股份当日融资买入1.24亿元。当前融资余额11.36亿元，占流通市值的3.22%，融资余额 超过近一年90%分位水平，处于高位。 截至9月30日，晶晨股份股东户数2.19万，较上期减少1.08%；人均流通股19200股，较上期增加1.09%。 202 ...

晶晨半导体(上海)股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 10 日召 开第三届董事会第十五次会议，审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司 股份方案的议案》。同意公司使用自有资金通过上海证券交易所交易系统以集中竞 价交易方式回购部分公司已发行的人民币普通股 A 股，用于员工持股计划或股权 激励。公司拟用于回购的资金总额不低于人民币 5,000 万元（含）且不超过人民 币 10,000 万元（含），回购股份的价格不超过人民币 121.58 元/股（含），回购股 份的期限自董事会审议通过本次回购股份方案之日起 12 个月内。具体内容详见公 司于 2025 年 4 月 11 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于 以集中竞价交易方式回购股份的预案》（公告编号：2025-026）以及 2025 年 4 月 19 日披露的《关于以集中竞价方式回购股份的回购报告书》（公告编号：2025-034）。 证券代码：688099 证券简称：晶晨股份 公告编号：2026-005 晶晨半导体（上海）股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本 ...

格隆汇2月2日丨晶晨股份(688099.SH)公布，截至2026年1月31日，公司通过上海证券交易所交易系统以 集中竞价交易方式累计回购公司股份107.35万股，占公司总股本的比例为0.2549%，回购成交的最高价 为96.00元/股，最低价为65.82元/股，支付的资金总额约为人民币7993.57万元(不含佣金、过户费等交易 费用)。 ...

商场上没有永远的敌人。 2024年，锦波生物还是一副誓要与低价平台"死磕到底"的姿态，甚至发布严正声明，点名新氧违规低价 宣传其核心产品"薇旖美"，扰乱市场价格，将双方的矛盾公开化。 时隔2年，剧情发生了180度大反转。 日前，新氧宣布成立的"青春甄品联盟"首批14家上游厂商名单中，锦波生物赫然在列。与其一同出现的 还有艾尔建、索塔、爱美客、华熙生物等医美上游厂商。 这场从"围剿"到"拥抱"的戏码背后，折射出医美产业链话语权的深刻变迁。 一方面，新氧从平台逐渐向线下医美诊所转型，目前已在全国16座城市落地50家门店，如此体量规模使 其对上游的话语权在增强； 另一方面，医美上游的护城河正在干涸。以锦波生物的重组胶原蛋白产品为例，随着巨子生物、创健生 物的重组胶原蛋白产品先后获批上市，"一家独大"的垄断局面被彻底打破。 当稀缺性红利消退，面对强势崛起的下游渠道，曾经掌握绝对定价权的上游厂商不得不走下神坛，在变 革中寻找新的坐标，方能留在牌桌之上。 "围剿"变"结盟" 将时钟拨回2024年，锦波生物曾两度发布又删除声明，指责新氧违规低价宣传其核心产品"薇旖美"。 彼时，作为市场上唯一一款的重组Ⅲ型人源化胶原蛋白，锦 ...

资料显示，晶晨半导体(上海)股份有限公司位于上海市浦东新区秀浦路2555号漕河泾康桥商务绿洲E5, 香港湾仔皇后大道东183号合和中心46楼，成立日期2003年7月11日，上市日期2019年8月8日，公司主营 业务涉及系统级SoC芯片及周边芯片的研发、设计与销售。主营业务收入构成为：销售商品99.98%，租 赁服务0.02%。 从基金十大重仓股角度 1月29日，晶晨股份跌5.03%，截至发稿，报88.55元/股，成交9.75亿元，换手率2.53%，总市值372.94亿 元。 数据显示，宏利基金旗下1只基金重仓晶晨股份。宏利半导体产业混合发起A（021510）四季度减持 5479股，持有股数4.37万股，占基金净值比例为5.02%，位居第八大重仓股。根据测算，今日浮亏损失 约20.49万元。 宏利半导体产业混合发起A（021510）成立日期2024年7月23日，最新规模2343.24万。今年以来收益 17.58%，同类排名578/8866；近一年收益85.12%，同类排名476/8126；成立以来收益121.61%。 宏利半导体产业混合发起A（021510）基金经理为崔梦阳。 截至发稿，崔梦阳累计任职时间1年1 ...

证券日报网讯1月28日，晶晨股份在互动平台回答投资者提问时表示，公司已布局端侧光通信芯片相关 领域，拥有自主IP设计的FTTR(光纤到房间)芯片，可满足智慧家庭等场景的端到端高速连接需求。同 时，公司通过收购芯迈微100%股权，整合其技术与团队，构建"蜂窝通信+光通信+Wi-Fi"多维通信技术 栈与产品矩阵。结合公司自身"端侧智能+算力"的核心优势，公司将进一步完善端侧通信整体解决方 案，端侧光通信芯片的布局也将与现有Wi-Fi芯片、端侧AI芯片等形成技术与商业协同，为端侧智能设 备提供高速率、低延迟的网络支撑，助力实现"端-云"高速互联，持续拓展端侧AI应用场景。 ...

证券日报网讯 1月28日，晶晨股份在互动平台回答投资者提问时表示，公司与台积电保持着长期稳定的 合作关系，台积电为公司多款芯片产品提供晶圆代工服务，具体的业务情况详见公司定期报告。 ...

（编辑 楚丽君） 证券日报网讯 1月28日，晶晨股份在互动平台回答投资者提问时表示，芯迈微聚焦无线通信芯片设计， 其产品可适配消费电子相关应用场景。截至2025年9月16日公司公告披露，芯迈微已有6个型号的芯片完 成流片，其中一款芯片可应用于智能学生卡、移动智能终端等消费电子场景，且已在客户端产生收入， 该芯片也可用于物联网模组，为消费电子终端提供通信技术支撑。芯迈微的通信芯片技术将与公司端侧 智能、算力技术形成协同，助力公司进一步拓展消费电子应用场景，相关业务进展敬请关注公司后续公 告。 ...