财通证券：政策松绑与需求复苏驱动香港地产市场回暖 有望迎来新一轮复苏周期

财通证券主要观点如下： 中国香港房地产市场已进入政策驱动、结构分化的新周期 财通证券（601108）发布研报称，回顾香港房地产市场几轮沉浮，核心驱动因素就是利率的波动，而港 币利率锚定的美元基准利率的下行又是未来一段时间内的确定性事件，配合宽松的房地产政策和边际改 善的供需格局，该行判断香港房地产市场将有望迎来新一轮复苏周期，而首先受益的即香港本土开发 商，建议关注：恒基地产(00012)、嘉里建设(00683)、太古地产(01972)、新鸿基地产(00016)、恒隆地产 (00101)。 2024年2月后政策环境从抑制转向全面刺激，带动市场的第一轮恢复。而后由于美联储降息，带动香港 HIBOR、最优惠利率下调。尤其在2025年5月，港元汇率走强触发香港金管局四次入市干预，累计向市 场注入1290亿港元流动性，此举动使得1个月HIBOR从3.98%跌至0.57%，由于香港房贷普遍采用"H 按"(HIBOR+1.3%)，房贷利率低于租金回报率带动市场进一步回暖。此外在人才引进计划的作用下， 2025年6月香港人口同比恢复增长，需求结构的调整持续贡献增量购买力，帮助市场巩固回稳态势。 周期判断：阶段性复苏还是大周 ...