AI进行时，如何掘金港股科技？｜2025招商证券“招财杯”ETF实盘大赛

港股科技行情复盘：多因素驱动两波行情 全景网：在Deepseek带动下，今年一季度最火的板块要数港股科技。在3月初触及阶段高点，之后因为 外部环境等影响出现了一些调整，随后又很快启动了一轮修复行情。近期来看，港股科技的涨势似乎要 弱于A股科技。那么您能否先对于今年以来的港股科技行情做一个复盘呢，各阶段行情驱动的核心因素 主要是什么？ 章悦欢：今年港股科技主要有两波行情，其中第一波行情是在今年一季度，主要受到DeepSeek技术突 破的显著驱动，以恒生科技指数为代表的港股科技板块在2025年第一季度表现强劲，期间恒生科技的涨 幅领跑全球主要指数。核心因素主要有几方面： 一是估值性价比。2024年，虽然恒生科技结束了连跌三年的颓势，整体收涨，但是2025年初恒生科技的 市盈率TTM在全球主要科技指数中相对更低，并且也处于自身历史低位，所以具备一定估值性价比。 二是估值重构效应。DeepSeek的R2模型，以极低的算力成本实现了比肩GPT4O等闭源模型的能力，并 借助开源的力量快速出圈，挑战了Open AI的垄断地位。DeepSeek的出现，让中国科技在AI领域从"跟 随者"转向"创新者"和"核心竞争者"的角色，带 ...