从14.3万亿到10.5万亿！地方债务“消失”的3.8万亿，去哪了？

去年第四季度，国家适时推出了一套总额高达12万亿元的化债"组合拳"，其核心逻辑可以用"借新还 旧"的精髓来概括——用成本更低、期限更长的资金，置换掉那些利率高企、期限错配、且"见不得 光"的隐性债务。 一年前，14.3万亿的隐性债务余额如同达摩克利斯之剑，悬在中国地方财政的头上。然而，时隔一年， 财政部长蓝佛安在国新办发布会上抛出了一个令人咋舌的数字——10.5万亿。短短三百多个日夜，"消 失"的3.8万亿，是如何做到的？这背后并非简单的数字游戏，而是一场精心策划、旨在化解地方政府隐 性债务风险的"债务腾挪"与"重塑"。 "拆东墙补西墙"的智慧：化债"组合拳" 10.5万亿，一场悄无声息的债务"乾坤大挪移" 3.8万亿"蒸发"的背后：瘦身与重塑 这3.8万亿的"蒸发"，究竟意味着什么？ 具体而言，从2024年至2028年，中国计划发行总额10万亿元的地方政府债券。这些债券并非用于新增支 出，而是专门用来"置换"那些隐藏在角落里的隐性债务。这好比为地方政府进行了一场"债务整容手 术"，将过去那些利率高得令人咋舌、风险难以控制的非正规借款，转化为利率更低、期限更长、透明 度更高的政府债券。据统计，置换后的债券利率 ...