60余条投资者提问仅回答12条 寒武纪业绩会留下三大“疑团”|直击业绩会

智通财经9月18日讯（记者 王碧微）一边是对未来技术方向的宏大规划，另一边则对焦点问题避而不 答。在9月18日下午举行的寒武纪（688256.SH）2025年半年度业绩说明会上，这种强烈的反差贯穿始 终。 智通财经记者注意到，截至会议结束，投资者累计提出了超过60条问题，但公司管理层仅对其中的12条 进行了回复。在有限的交流中，公司描绘了一幅围绕算力展开的发展蓝图，但对支撑当前业绩的基石 ——大客户究竟是谁，以及业绩可持续性、核心竞争力等投资者最为关心的问题，进行了模糊处理。 业绩说明会上，寒武纪管理层始终将话题聚焦于公司面向未来的技术布局，尤其是"大模型"。 当被问及下一代高端训练芯片的研发进展时，公司董事长陈天石表示，公司正持续推动新一代智能处理 器微架构及指令集的迭代优化，将对自然语言处理、视频图像生成以及垂直类大模型的训练推理等场景 进行重点优化，旨在全方位提升产品竞争力。 业绩会上，尽管寒武纪管理层极力展示其技术前瞻性，但并未打消市场的疑虑。综合近期媒体报道与本 次业绩会的投资者提问，外界对寒武纪的质疑主要集中在三个层面，而公司在会上的回应未能给出清晰 答案。 首先是寒武纪背后的"金主"到底是谁。 ...