美国衰退将至？

出品 | 妙投APP 作者 | 丁萍 编辑 | 关雪菁 头图 | 视觉中国 北京时间2025年9月18日凌晨，美联储的降息"靴子"终于落地，如期降息25个基点，这一结果本身并不意外，市场早已普遍定价。真正的悬念，从来不在"是 否降息"，而在"降多少"和"还会不会继续降"。 市场早就形成了一个共识：如果只是降息25个基点，那意味着这是一次"预防性降息"——在给经济托底的同时，保留足够的政策空间；如果直接降息50个基 点，则几乎等于承认情况很糟，美联储在紧急灭火，暗示衰退风险已近在眼前。 如今靴子落地，美联储选择了25个基点，但这并不等于美国可以避免衰退。美联储会议纪要已明确，劳动力市场的风险正在上升，消费支出出现放缓，通胀 在关税冲击下仍然顽固。这种"就业恶化+通胀高企"的滞胀困境，限制了美联储宽松步伐，使政策比以往衰退时期更谨慎。 问题来了，这样的"谨慎"能否稳住经济软着陆的希望，还是只是一次"温水煮青蛙"的拖延？ 鲍威尔"嘴硬心虚" 降息25个基点并未出乎市场意料，真正耐人寻味的，是鲍威尔的表态。 他表面维持镇定，将此次降息称为"风险管理降息"，并不断强调"没有必要快速调整"，实际上是在为市场释疑——让大家 ...