中泰国际：维持浪潮数字企业(00596)“买入”评级 目标价12港元

智通财经APP获悉，中泰国际发布研报称，维持浪潮数字企业(00596)"买入"评级，大致维持公司盈利预 测不变，FY25E/FY26E净利润为5.2亿/6.2亿，同比提升35.6%/19.5%，FY25E-27E净利润复合增长率为 19.1%。云服务业务规模扩大，公司盈利能力快速增强。给于20倍FY26E市盈率估值，调整目标价至 12.00港元。 中泰国际主要观点如下： 业务结构改善，净利润大幅增长 国内深耕央国企，海外聚焦中小企 公司截止上半年应收账款33.8亿元，其中超过80%来自于央国企客户，政府客户占比4%-5%，过往经验 显示公司的坏账率极低。公司累计为86家央企，190家中国500强，以及120万个企业客户提供数字化转 型服务。当前海外收入占比仅为8.7%，公司计划加大力度拓展海外市场，首阶段向东南亚制造业中小 企推广管理软件产品。另一方面，跟随央国企出海亦有助于为公司的盈收带来增量。 投资风险：1)制造企业面临利润挑战，IT类项目预算下降;2)大型国企的应收账款期限较长。 浪潮数字企业上半年收入43.3亿元(人民币，下同)，同比增长4.9%，符合预期。期内业务结构改善明 显，云服务实现收入12. ...