美联储降息，全球连锁反应来袭

图/视觉中国 不是激进转向，而是"预防式平衡" 此次美联储选择25个基点的降息幅度，并非偶然，而是基于美国经济"通胀黏性未消、增长韧性承压"的 现实权衡，也体现了其以数据为导向的货币政策框架的核心逻辑。从早前市场预期来看，本次降息25个 基点本就是大概率事件——此前芝商所CME Group数据就曾预测，本次会议降息25个基点的可能性为 96.1%。而部分市场呼吁的50个基点的激进式降息并未被采纳。背后的关键考量，在于美联储对通胀回 落节奏与经济下行风险的双重把控：一方面，前几个月美国核心通胀环比增速已出现连续放缓迹象，服 务业价格压力边际缓解，表明通胀下行路径基本稳固，为降息提供了"窗口"；另一方面，经济韧性的边 际弱化信号已不容忽视——2025年8月美国失业率升至4.3%，创四年来新高，同期非农就业新增人数远 低于预期，劳动力市场与消费动能的走弱，让政策层不得不提前应对经济增长放缓的风险。 当地时间9月17日，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要释放关键政策信号——将联邦基金 利率目标区间下调25个基点至4.00%—4.25%，这是自2024年12月美联储降息25个基点后时隔9个月的首 次降息操作， ...