中金：维持阿里巴巴-W(09988)“跑赢行业”评级 目标价197港元

智通财经APP获悉，中金发布研报称，目前阿里巴巴(09988,BABA.US)港股和美股均交易于22和18倍的 FY26和FY27非通用准则市盈率。该行维持收入和利润预测不变，采用SOTP估值，基于FY27给予电商 业务15x P/E和云计算业务7x P/S，对应美股和港股目标价204美元和197港币，主要系云计算进展积极和 估值中枢上移，较前次目标价分别上调34%和35%，维持跑赢行业评级，较目前港股和美股股价有24% 和25%的上行空间。 阿里表示正在积极推进3800亿元的AI基础设施建设，并计划追加更大投入，对比2022年，到2032年阿 里云全球数据中心的能耗规模将提升10倍。英伟达指引每1GW的增量能耗需要500亿美元的AI基础设施 投入，即使考虑到中美建设成本差异和使用芯片差异，该行预计数据中心能耗规模的上行意味着 CAPEX的大幅投入和AI相关收入的大幅上行。 通义发布系列新模型，打造AI时代的操作系统 近期通义发布万亿参数旗舰模型Qwen MAX、原生全模态大模型 Qwen3-Omni、视觉理解模型Qwen3- VL、开源图片编辑模型 Qwen-Image、升级版Qwen3-Coder、音画同 ...