东吴证券：AIDC柴发高景气 供不应求下国产替代可期

全球柴发由外资主导，供不应求下国产替代可期 根据东吴证券测算，24年国内柴发市场外资+合资共占比83%，内资占比仅17%，国产替代空间广阔， 且基本尚未开启出口替代。国内厂商潍柴、玉柴、上柴通过合资、收购海外品牌等方式实现技术积累， 在柴发产品力上与外资厂商持续收窄。在当前全球柴发需求爆发，海外厂商排期紧张且扩产谨慎，康明 斯部分订单交付周期达12-18个月，卡特/MTU订单排期到26年，供不应求下柴发价格持续上行。东吴证 券认为，国产柴发厂商在扩产速度+价格+响应速度上具备优势，有望率先在国内数据中心实现国产替 代，并有望走向海外实现全球替代。 智通财经APP获悉，东吴证券发布研报称，24年起AI技术突破带动全球CSP CAPEX加速提升，预计北 美四大CSP25年CAPEX合计约3400亿美元，同比+49%，国内五大CSP25年CAPEX合计约4280亿元，同 比+69%，2026年有望延续高增长趋势。根据测算，25年国内柴发市场规模125亿元，同比+53%，28年 市场规模有望达182亿元，24-28年CAGR22%。根据测算，24年国内柴发市场外资+合资共占比83%，内 资占比仅17%，国产替代空间广 ...