中信建投:予五矿资源“增持”评级 铜矿开采进入快车道


报告中称,公司专注于全球铜、锌等基本金属开采,擅长海外矿山收购和运营,成功的国际化运营案例 有望持续复制。目前公司主要利润集中在铜矿开采,随着美联储进入降息周期,能源转型推升铜需求, 铜价预计持续上行。公司旗下三个主力矿山均已经进入发展快车道。Las Bambas随着社区关系好转,第 二矿坑Chalcobamba的高品位矿顺利生产,实现了产量提升和成本下滑的双重增长。Kinsevere的氧化矿 转硫化矿项目也顺利进行,随着公司自备电力系统的逐步完善,电力波动的不利影响会逐渐消退,产销 有望顺利提升。Khoemacau矿区扩产计划已经指定,并引入经验丰富的金诚信(603979)当地子公司作 为工程项目实施方,原项目达产与新扩产项目将持续贡献业绩增量。 中信建投(601066)发布研报称,根据五矿资源(01208)矿山的建设进度,预计2025-2027年对应的铜销 量分别为52万吨、53.5万吨和54.1万吨,对应的权益量分别为34.6万吨、36万吨和36.4万吨,假设2025- 2027年铜价预测为9500美元/吨、10000美元/吨和10500美元/吨,则公司2025-2027年对应的归母净利润 分别为7.1 ...