洛阳钼业(3993.HK)：铜产量及盈利创历史同期新高 布局黄金资源取得突破

机构：中信建投证券 研究员：覃静/王介超/邵三才 核心观点 1、2025 上半年，公司实现营业收入947.73 亿元；实现归母净利润为86.71 亿元，同增60.07%，创同期 历史最佳盈利水平。 2、2025 上半年，公司各产品产量全部达成上半年度目标，实现时间过半任务超半；其中铜产量同比增 长12.68%，创历史同期新高。 3、公司完成对厄瓜多尔奥丁矿业（凯歌豪斯金矿）的收购并快速推进开发工作，布局黄金资源，围绕 多国家、多矿种、多资产的全球布局，进一步完善多元化产品矩阵，该项目拟于2029 年前投产。 事件 公司发布2025 年半年度报告 2025 上半年，公司实现营业收入947.73 亿元；实现归母净利润为86.71 亿元，同增60.07%，创同期历史 最佳盈利水平。 简评 2025H1 公司铜产量创历史同期新高 1、量：2025H1 铜、钴产量显著提升 2025 上半年产量：铜/钴/钼/钨/铌/磷肥分别为 35.36 万吨/6.11万吨/6989 吨/3948 吨/5231 吨/58.26 万吨， 其中铜产量同比增长12.68%，创历史同期新高；钴产量同比增长13.05%；铌产量同比增长2.94%， ...