国信证券：维持名创优品“优于大市”评级 主业经营拐点显现

国信证券发布研报称，随着名创优品(09896)国内大店策略优化门店结构并改善运营效率，推动同店销 售逐步改善;同时IP战略强化全球竞争力，强劲推动海外业务和TOP TOY品牌发展，未来随着公司持续 深化IP战略，拓展自有艺术家IP，并加速国内外门店结构升级，主业收入端有望提升，同时经营利润率 有望逐步改善，维持"优于大市"评级。 国信证券主要观点如下： 公司主业经营拐点显现，管理层上调全年指引 公司二季度经营层面改善明显，一方面海内外同店均有所改善，同时公司逆转此前净关店趋势，带动业 绩超预期增长。来看具体财务数据，名创优品单二季度实现营收49.66亿/yoy+23.1%，超出公司此前 18%-21%指引上限。经营利润8.36亿/yoy+11.3%，经调整净利润6.92亿/yoy+10.6%，经调整净利率 13.9%/yoy。 在此基础上，公司管理层上调全年指引，预计Q3整体收入增长25-28%，MINISO品牌国内收入增长中双 到高双(同店增长高单);海外收入加速至30%-35%，同店增长低中单位数;TOPTOY品牌收入增长 70%-80%，同店增长中个位数;Q3经营利润率环比继续改善。全年来看，集团收入同 ...