产能利用率仅66%，李子园如何消化过剩的“甜”产能？

文|新消费财研社 | 证券代码:605337 | 证券简称:李子园 公告编号:2025-068 | | --- | --- | | -------------------------- | A BOOK AND THE COLLECT COLLEGION | 近日，以甜牛奶为主业的李子园（605337.SH）发布公告，宣布终止云南子公司2亿元含乳饮料二期项目。这一原本计 划建设3条无菌灌装产线的投资，因"土地规划、产业规划等客观因素"搁浅。 尽管李子园强调"优化资源配置"，但财报数据与行业趋势揭示了更深层的隐忧。在健康消费浪潮下，李子园赖以生存 的高糖含乳饮料正遭遇前所未有的市场寒流，核心产品收入下滑、产能利用率不足、成本压力加剧，这家区域性乳饮 龙头正面临成立30年来最严峻的增长挑战。 健康风潮下核心业务失速，含乳饮料收入连续两年下滑 云南项目的终止标志着李子园产能扩张进入审慎期。截至 2025 年上半年，公司仍有5个在建项目，总预算15.8亿元， 预计2029年产能将达59.26万吨，较2024年增长58%。如何在需求疲软的背景下消化这些产能，已成为李子园管理层的 核心挑战。 李子园的困境始于其过度依赖的 ...