3800亿再加码，阿里还有多少家底？

9月24日的2025云栖大会上，阿里巴巴集团CEO吴泳铭表示，目前阿里正积极推进3800亿的AI基础设施建设，并计划追加更大的投入。对比2022年这个 GenAI的元年，到2032年阿里云全球数据中心的能耗规模将提升10倍。 这无疑是一个大超预期的消息，意味着在甲骨文等海外云厂商宣布加码AI资本开支后，国内云业务巨头也开始迅速跟进。 静态视角：阿里巴巴能拿出多少钱？ 分析阿里巴巴静态可动用的资金潜力，可分为三个层次（不考虑外部融资安排，仅作量级估算）： 第一个层次是短期可动用资金，流动性较强。使用账面现金、短期投资、短期股权证券及其他投资、应收款项等短期资产的总和，衡量公司短期动能调动 的最大资金量。 第二个层次是中长期潜在资金，需变现金融类资产。在第一层的基础上，再考虑公司长期投资（如理财、债券、股权投资等）的变现，衡量公司在长周期 可动用的最大潜在资金量。 第三个层次是偿债后的稳健资金。在第二层的基础上，再考虑到财务稳健性，假定在偿还各类刚性债务后，公司仍可动用的最大资金量。刚性债务主要包 括：短期负债（应付款项、短期借款、短期债券、应付税费）、长期负债（长期借款、长期债券、长期票据）。 那么，阿里巴巴当 ...