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阿里巴巴-SW(09988.HK):2025云栖大会 构建人工智能时代的全栈能力
Ge Long Hui·2025-09-27 03:05

机构:中金公司 研究员:白洋/徐卓楠/吴维佳/王秋婷/刘泓蔚 公司近况 通义发布系列新模型,打造AI时代的操作系统。近期通义发布万亿参数旗舰模型Qwen MAX、原生全 模态大模型 Qwen3-Omni、视觉理解模型Qwen3-VL、开源图片编辑模型 Qwen-Image、升级版Qwen3- Coder、音画同步创意引擎通义万相 2.5 preview,以及企业级语音基座大模型通义百聆,模型能力全面 提升。我们认为,通义是全球领先的开源模型生态,衍生模型超过17 万个,衍生模型数量全球第一, 是AI时代的操作系统。 我们认为,阿里云具备人工智能时代的全栈能力,从通义大模型、百炼和PAI等AI服务平台到中国第一 的AI基础设施和计算网络,阿里云具备领先的供给侧优势和开发者粘性,随着AI需求持续发展,阿里 云将在各个维度受益,我们看好阿里云商业价值的持续释放和对公司估值的持续提振。 盈利预测与估值 我们受邀参加2025 年阿里云栖大会。会上阿里巴巴集团CEO、阿里云智能集团董事长兼CEO吴泳铭提 及了超级人工智能之路的三个阶段,阿里云的定位是全栈人工智能服务商,宣布阿里加大基础设施投入 力度。阿里云智能集团CTO ...