琻捷电子：三年半合计亏损超10亿，经营现金流失血4.65亿，现金储备告急｜IPO观察

近期，琻捷电子科技（江苏）股份有限公司（下称"琻捷电子"）提交了招股说明书，拟港交所IPO上市。 笔者注意到，受益于所处行业的良好发展前景，报告期内，琻捷电子的营收持续在增长，其中2022年-2024年的年均复合增长率为82.98%，显著超过同期行 业整体增速，展现出强劲的业务扩张动能。然而，亮眼的营收表现未能扭转公司的亏损态势，持续亏损压力始终如影随形。报告期内，琻捷电子每年亏损额 均不低于2亿元，三年半时间合计亏损已达10.6亿元，若将时间维度进一步拉长，琻捷电子历史可追溯至2015年，叠加股改因素影响，其近10年左右的发展 历程中累计亏损更是高达13.39亿元，平均每年亏损超1亿元。未来如何实现扭亏为盈、突破产品商业化瓶颈，成为摆在公司面前亟待解决的关键难题。 经营性现金方面，报告期内，琻捷电子经营活动产生的现金流量净额分别为-15219.1万元、-6117万元、-13712.2万元、-11483.4万元，三年半时间里经营性 现金合计净流出规模高达4.65亿元，始终未能通过日常经营实现现金净流入，经营端"失血"问题显著。同时，2025年6月末，琻捷电子的现金及现金等价物 为12386.8万元，但结合公司 ...