财说丨信德新材股东套现背后，现金流失血与存货高压成隐忧

智通财经记者 | 陶知闲 信德新材（301349.SZ）的股东们开始减持套现了。 这家公司的股东尚融宝盈（持有公司股份 584.52 万股，占总股本 5.73%，为第四大股东）及尚融聚源 （持有 30.76 万股，占总股本 0.3%）计划共同减持公司不超过 2% 的股权。 实际上，信德新材的业绩并不差。上半年公司营业收入 5.10 亿元，同比增长 41.31%；归属于上市公司 股东的净利润 981.37 万元，同比增幅高达 169.28%，相较于 2024 年同期的亏损 1416 万元的表现，似 乎实现了 "扭亏为盈" 的跨越。 那么，重要股东为何会选择套现？ 业绩表面逆袭难掩主业疲软 2025 年上半年，信德新材交出了一份看似亮眼的业绩答卷。公司在财报中甚至还解释，业绩改善的核 心驱动因素是 "主产品价格企稳回升与销量增长形成共振，叠加产品结构优化、供应链效率提升及科研 创新推动出货量与毛利率同步提升"。 但 "逆袭" 背后，却隐藏着主营业务盈利能力不足的真相 ——信德新材上半年扣非后净利润为亏损 378 万元，意味着剔除非经常性损益后，主业仍未摆脱亏损状态。 归母净利润的增长更像是短期因素的叠加，而非主业 ...