中金：维持理想汽车-W跑赢行业评级 目标价108港元

理想i6正式上市，重回大单品策略 中金发布研报称，维持理想汽车-W(02015)跑赢行业评级。港美股分别对应36/26x25E和17/14x26E P/E， 维持2025/26年盈利预测，维持港美股目标价108港币/28美元，分别对应38/28x25E和18/15x26E P/E，存 在8%/8%上行空间。9月26日，公司召开理想i6发布会，并实现发布即交付。 中金主要观点如下： 持续拓展渠道建设，26年领先优势清晰 公司近期在渠道端积极调整，包括优化一二三线城市门店组合，迁移低效门店，平衡商场店(高获客)与 中心店(高转化)的比例，也规划通过"繁星店"的轻量化模式来拓展四五线城市，缩短开店周期，降低投 资。此外，针对如何延长产品周期的问题，公司管理层于2Q25业绩会中表示将持续优化产品SKU和配 置策略，提升迭代频率，确保出牌频率更快，公司对2026年整车产品力和人工智能体系化能力上超过 2022年理想L9时代在行业的领先程度充满信心。 i6重回大单品策略，仅推出一款车型定价24.98万元，实现与增程L6起售同价。i6首销权益扎实，包括一 万元现金优惠及标配空悬，实际定价进一步下探。i6定位为五座中大型SU ...