开立医疗(300633)2025年中报点评：业绩逐季向好 新业务快速放量

利润端：固定支出导致阶段性承压，同比增速呈现季度向好趋势。25H1 公司归母净利润同比增速 为-72.43%，下滑幅度超过收入同比增速，这主要与公司新产品线投入、研发及营销费用等固定支出较 大有关。分季度来看，25Q2 公司归母净利润同比增速为-44.65%，相较25Q1 的-91.94%已经有所改善， 呈现季度向好趋势，随着国内医疗设备行业市场需求的持续好转，预计公司业绩将逐步走出低谷期。 事项： 公司发布25 年中报，25H1，营业收入9.64 亿元（-4.78%），归母净利润0.47亿元（-72.43%），扣非净 利润0.40 亿元（-74.26%）。25Q2，营业收入5.34 亿元（+0.17%），归母净利润0.39 亿元 （-44.65%），扣非净利润0.34 亿元（-46.00%）。 评论： 收入端：国内业务阶段性承压，新业务快速放量。分地区来看，25H1 公司主营业务海外收入同比增速 为+0.33%，基本持平，主要原因系24H1 基数较高，公司海外业务整体表现稳健。25H1 公司主营业务 国内收入同比增速为-9.17%，虽然上半年国内医疗设备行业终端招标开始复苏，公司超声、内镜产品的 中标金额同 ...