东吴证券：首予特海国际“增持”评级 不断完善全球化门店布局

东吴证券主要观点如下： 公司是海底捞海外上市平台 中餐出海正当时 东吴证券发布研报称，考虑到背靠海底捞强大中后台能力，中式餐饮出海市场潜力较大，首次覆盖特海 国际(09658)，予以"增持"评级，预计2025-2027年公司归母净利润为4945/5636/7444万美元(按美元：人 民币=7.13换算人民币为3.5/4.0/5.3亿元)，3年复合增速为50.6%，对应当前2025-2027年PE分别为 24/21/16X。作为海底捞的海外上市平台，正在不断完善全球化门店布局，加速中餐出海。预计未来 2025-2027年海外门店数分别达到129/140/149家。 2024年上市正餐品牌同店增速仅海底捞为正，出海成为头部企业的第二增长曲线。海外火锅市场潜力巨 大，预计规模达到300亿美元，海外逾6000万华人华侨群体支持中国餐饮品牌产业化，同时本地消费者 将助力品牌扩张。海外传统中式餐饮行业集中度低，规模不及西化中式餐饮品牌，火锅作为标准化程度 较高的中式品类，有望复制西化中式餐饮品牌成功路径。而特海国际是最大的源自中国的中式餐饮品 牌，在社媒工具的加持下，有望进一步渗透海外市场。 特海国际是海底捞集团旗下专注 ...