美联储重启降息，有何影响？

2025年9月，美联储决定降息25个基点，这是继2024年三次降息后，时隔九个月再次降息。考虑到2025 年8月，美国新增非农就业仅2.2万人，失业率上升至2.9%，客观上而言，美联储本次降息主要是应对就 业市场疲软的风险。 更为严重的是，美元作为全球储备货币的信誉也将受到冲击。当其他国家央行和国际投资者对美联储政 策的独立性和专业性产生怀疑时，可能加速推进货币体系多元化进程，寻求美元替代方案。 但深入分析其背后的政治、经济和制度逻辑，可以发现这一决策还蕴含着深刻的结构性变化和潜在风 险。具体而言，美联储正面临以下多重挑战。 如果统计偏差频繁出现，将严重影响美联储决策的科学性和公众信任度。 最后，美债市场信心和美元信誉可能承受系统性冲击。美联储独立性的削弱和政策可预测性的丧失，将 直接动摇国际投资者对美国货币政策稳定性和可信度的信心。 传统货币政策框架遭遇理论挑战，单一工具难以应对复杂局面。传统理论框架下，劳动力市场疲软通常 伴随通胀压力减小，应当实施宽松政策；而劳动力市场强劲时通胀压力上升，需要收紧政策。然而，当 前美国出现了劳动力市场疲软与通胀压力并存的罕见组合，同时劳动力市场呈现供需双降的"奇特平 衡" ...