君諾外匯：美联储会议纪要关注流动性，缩表进程或近节点

回购工具成为"安全阀" 会议纪要指出，美联储的常备回购便利工具（SRF）在当前环境下发挥着重要作用。该工具为金融机构提供短期流动性支持，有助于将联邦基金利率稳定在 目标区间内，避免短期市场波动干扰资产负债表调整进程。这一机制为市场提供了流动性"安全阀"，提升了金融体系应对临时压力的能力。 资产负债表或接近合理规模 近期，美联储9月政策会议纪要显示，部分与会者强调，持续监测货币市场状况并评估银行体系准备金是否仍处于"充裕"水平，是维持金融体系平稳运行的 关键。目前，美联储仍在推进资产负债表缩减（量化紧缩）进程，但市场迹象表明，这一过程可能已接近阶段性节点。 资金流动性压力显现 随着美国财政部在提高债务上限后加大发债规模，用以重建财政现金余额，市场流动性出现一定收紧迹象。财政部的加大发债，客观上吸收了部分市场资 金，也使得美联储体系内的银行准备金和隔夜逆回购工具余额出现下降。 最新数据显示，美国银行体系准备金已降至约3万亿美元，为年内最低水平。这意味着金融体系的流动性正在逐步回落，货币市场利率维持在较高区间，也 反映出资金成本的上升趋势。 这一水平与部分官员提出的"充裕"准备金标准较为接近。美联储主席鲍威尔此前也 ...