犹如1990年代重演，FOMO压倒一切，美股期权交易者陷入狂欢

期权市场指标显示极度乐观 涌入看涨期权的交易热潮，正在驱动期权市场关键指标出现异常。 在投资者本应担忧关税、增长和美联储政策变化之际，他们最大的恐惧却是错过股市进一步上涨的机 会。 期权数据显示，随着美国股市屡创新高，交易员正以近乎创纪录的热情涌入看涨期权，个股期权市场看 涨期权交易量超过看跌期权的幅度达到约四年来最高水平。 巴克莱股票狂欢指标显示，散户投资者中持续存在高涨的牛市情绪，该指标的一个月移动平均值约为 14.3%，较长期平均水平高出近三个标准差。这种狂欢式交易环境让分析师联想到"后周期的过度乐 观"，BNP Paribas的美国股票及衍生品策略主管Greg Boutle表示，当前环境"开始感觉有点像1990年代 末期"。 历史数据显示，一旦相当比例的股票开始表现出狂欢迹象，通常预示着未来回报的减少。巴克莱分析显 示，高水平的狂欢情绪历史上往往先于市场动能的暂停，但分析师也警告，正如1990年代末期的教训所 示，即使是泡沫也可能持续更长时间。 这种强劲的看涨资金流也容易引发一种"正向循环"：投资者买入看涨期权，出售这些合约的期权交易商 为了对冲自身风险敞口，不得不在股价上涨时买入标的股票，这反过来又 ...