商品市场K型分化： 战略金属牛市延续 农副产品不断走低

贵金属盛宴备受关注 10月9日，国内黄金价格节后补涨，沪金期货主力合约突破900元/克关口，创历史新高，今年以来涨幅 超过47%。目前，国际现货金价仍保持在4000美元/盎司以上。 10月9日，国庆长假后的第一个交易日，国内黄金价格大幅补涨，沪金期货主力合约突破900元/克关 口。与此同时，铜、锡、钴等战略金属价格也随之进一步上涨，与农副产品价格呈现K型分化。 从商品市场来看，生猪、鸡蛋等价格不断走低，结构性行情进一步凸显。随着国内"反内卷"持续推进， 对不同行业带来了不尽相同的价格波动，投资机构不断研究和挖掘"反内卷"这一大主题下的结构性投资 机会。 汇丰环球研究发表研报估计，黄金价格每变动1%，纯黄金公司的盈利会相应变动约2%。基于更高的黄 金价格假设，汇丰上调金矿股目标价。 受益于国际金价拉升，年内A股和H股贵金属板块表现强势，黄金股票相关ETF亦纷纷走强。 战略金属与农副产品分化 除了黄金对美元货币体系的风险对冲需求之外，铜、锡、钴、稀土等战略金属价格也进一步上涨。10月 9日，国内最大铜加工企业江西铜业（600362）再度涨停。当前，申万一级"有色金属"板块，年内涨幅 超80%，位列行业第一。 申银 ...