中金：予汇丰控股“跑赢行业”评级 目标价111.9港元

中金发布研报称，10月9日早8点，汇丰控股(00005)公告计划以每股155港币的价格以现金收购恒生银行 6.8亿股(前一日恒生银行收盘价119港币，对应1.4x P/B，收购价较公开价溢价30%，对应1.8x P/B;收购 价高于2022年3月以来恒生银行最高收盘价154港币)，收购总价1060亿港币(约136亿美元)，收购后汇丰 对恒生的持股比例由此前的63%提升至100%。该收购待恒生少数股东中"75%持股者同意"+"少于10%持 股者反对"方可推进。若进展顺利，公司预计2026年中之前逐步完成私有化。予汇丰"跑赢行业"评级， 目标价111.9港元。 中金主要观点如下： 收购目的在于加强协同、简化运营 汇丰公告表示，恒生在香港本土拥有深厚传统与独特地位，私有化后不会取消恒生银行品牌与独立法人 地位，计划仍继续通过汇丰及恒生银行两大品牌服务香港市场，即维持其独立的企业管理、品牌形象、 分行网络等，继续支持恒生银行服务本地客群。此外，汇丰CEO Georges在彭博访谈和资本市场沟通会 上表示，基于对中国香港市场以及恒生经营能力的看好，汇丰收购恒生有利于加强协同、捕捉增长、简 化运营、节约成本，中长期而言有 ...