连平：资本市场环境发生重大变化

当前，资本市场正经历深刻转折。全球主要经济体集体宽松，美国降息通道开启，中国货币政策也由"稳健"转向"适度宽松"。同时，房地产持续调整、理 财收益下滑，资金加速寻找新出路，资本市场因此获得更多关注。更重要的是，央行通过工具创新和制度安排直接或间接支持资本市场，市场环境与以往 已大不相同。理解这种变化是研判未来金融走势的关键。如下为中国首席经济学家论坛理事长连平近日在中欧陆家嘴国际金融研究院"2025全球资管中心 评价指数发布暨CLF50秋季会议"上分享的相关内容，有删改，供参考。 过去一年多以来，资本市场外部环境尤其是宏观环境发生了很大变化，与过去五年、十年甚至更长时期相比都出现了深刻改变，我们不能再用静态的眼光 看待当下的资本市场，下面我简要谈三点认识。 01 资本市场流动性环境将持续宽松 过去一年多，全球主要经济体的货币政策方向发生了转变，这并非局部现象，而是主要经济体的普遍选择。欧盟率先较大力度地降息，日本虽然没有明显 动作，但其利率水平长期维持在零附近，已经代表了一种极度宽松的货币环境。 美国的情况更具代表性。2024年以来，美联储已累计下调利率100个基点，此前美国利率水平一度维持在5.25%~5. ...