Vatee：日元避险作为避险货币的地位被动摇，人们更倾向黄金

曾被视为"避险常客"的日元，其稳固地位正遭遇越来越多的质疑，不仅让日元承受更大抛售压力，本周更 是跌至八个月来的低位。 尤其是本周，强硬保守派人物高市早苗意外赢得日本执政党领袖选举后，市场对日本政策走向的担忧加 剧，美元兑日元汇率顺势突破150关键关口，日元贬值压力进一步释放。 在日元吸引力下降的同时，投资者正加速转向其他对冲工具。高盛集团和美国银行的策略师认为，瑞士法 郎比日元更可靠且成本更低，本周瑞士法郎兑日元汇率连续创下历史新高，却仍挡不住多头入场。黄金、 白银凭借传统避险属性。 短期来看，全球波动率下降降低了紧急对冲需求，日元融资套利交易重新流行，这让日元逐渐脱离历史上 的避险角色，更容易被投机资金左右。 从亚洲金融危机到俄乌冲突等各类市场动荡时刻，日元总能凭借独特优势成为投资者的"避风港"。原因是 日本长期保持庞大的经常账户盈余，出口贸易带来的持续外汇收入，让日本拥有充足的外汇储备，一旦市 场出现风险，本土投资者会迅速回流资金，增持日元资产，推动日元汇率走高。 同时，过去日本政治体系稳定，政策变动平缓，加上深厚的本土投资者基础，进一步强化了日元的可靠 性，使得它在风险资产暴跌时，总能展现出较强的抗跌 ...