圣邦股份赴港上市，高研发换不来业绩稳定增长

2025年9月28日，圣邦股份（300661）向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，这家市值约500亿元的模拟集成电路巨头由此加入了A+H赴港上市大军， 联席保荐人为中金公司（601995）和华泰国际。 作为国内模拟芯片领域的领军企业，圣邦股份拥有约6600种模拟集成电路与传感器产品，涵盖36个产品类别。然而，在看似光鲜的行业地位背后，公司近年 来的经营表现却透露出不容忽视的隐忧。 业绩波动与主营乏力 招股书披露的数据显示，圣邦股份的营业收入与净利润呈现出明显的波动性，公司营收从2022年的31.88亿元下降至2023年的26.16亿元，同比下滑17.9%， 随后在2024年增长至33.47亿元；净利润更是从2022年的8.58亿元下降近7成至2023年的2.70亿元，大幅下降68.5%，尽管2024年净利润回升至4.91亿元，但仍 远低于2022年的水平。 这种波动在2025年上半年仍在持续。公司营收同比增长15.37%至18.19亿元，但增速同比（较2024年上半年的增速）仍下降21.90个百分点，显示增长动力仍 然不足。 另外，圣邦股份的主营业务盈利能力正在面临严峻挑战。半年报披露，2025年上半年，虽 ...