大行评级丨花旗：汇丰控股私有化恒生银行是战略优先考量 维持“买入”评级

该行认为，表面上看，私有化时机似乎不太理想，因恒生银行股价在过去12个月已累计上涨24%，而汇 丰此次提出的收购溢价亦相当可观。然而，该行认为这更反映新管理层的战略优先事项以及汇丰自身的 估值考量，汇丰CEO艾智桥上任后的首要任务，是按照新的业务架构重整汇丰，聚焦中国香港与英国以 及企业及金融机构银行(CIB)和个人财富管理业务(IWPB)。其次则是落实既定的成本削减计划及策略性 资产剥离。目前后者已稳步推进，加上资本状况稳健，管理层转而着手资本配置，实属合理。 花旗发表研报指，汇丰控股昨日宣布计划收购恒生银行37%少数股东权益，价格相当于30%溢价及市账 率1.8倍。该行预计，收购对汇丰资本影响为125个基点，汇丰计划透过暂停三个季度的股票回购来资 助。花旗维持汇丰欧股目标价11.2英镑，维持"买入"评级。 ...