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圣湘生物(688289):生长激素业务表现亮眼 并购布局诊疗一体化

核心观点 2025H1 业绩符合预期,中山海济及红岸基元的并表增厚公司业绩,公司表观收入实现稳健增长,内生 业务方面,由于呼吸道发病率相比去年同期处于较低水平,叠加增值税率调整影响,公司内生增长有所 承压。25Q3 呼吸道的发病率仍处于较低水平,预计25Q3 内生收入增长仍有所承压,25Q4 业绩仍需观 测呼吸道疾病发病情况,下半年表观收入同比预计仍有望实现稳定增长。公司作为分子诊断行业龙头, 产品矩阵丰富,行业认可度高,在呼吸道检测领域先发优势明显,居家检测服务的拓展进一步带来业绩 增量,同时看好公司通过并购+自研布局诊疗一体化。 对外投资与并购拓展新增长点,有望打造覆盖全产业链生态的平台型企业公司积极寻找优质标的,通过 设立产业基金,进一步加大对外投资与合作。2025 年初,公司收购中山海济100%股权,布局生长激素 领域,此次收购不仅为公司在儿科领域的长期发展奠定了坚实的基础,更有助于实现打造"诊断+治 疗"一体化健康方案的综合战略布局。此外,公司进一步增资真迈生物,继续深化合作,加速基因测序 国产方案的替代和推动基因技术的国际化突破。上半年,公司测序业务实现营业收入超三千万元,同比 增长三倍。同时进一 ...