中报洞察：长远来看，华帝在高端市场还有机会吗？

盈利水平的突破，是华帝股份2025年上半年取得的又一亮眼成绩。报告期内，公司主营毛利率较去年同 期提升3个百分点，达到44.1%。这一数据背后，是公司对成本控制、产品结构优化的精准把控——从 细分品类来看，作为核心业务的烟机、灶具、热水器毛利率分别提升至48.41%、48.73%和33.98%，国 内业务整体毛利率更是增长3.34%，燃气热水器战略品销量及销售额同比增长63.69%、74.69%，核心产 品的盈利能力持续强化。 以用户需求为导向，持续创新，是华帝在高端市场"逆袭"的关键。例如今年"618"期间，高端价位的厨 电，如超薄烟机、大容量洗碗机、嵌入式蒸烤一体机等，凭借技术溢价和价值升维，销量明显增长。华 帝股份在新形态烟机、4000元以上高端热水器、洗碗机的"双子方形全域洗"技术等"刚需+品需"多赛道 的布局，恰好精准契合了这一市场需求，既拉动了产品均价提升，也为毛利率增长提供了有力支撑。 据Wind数据统计，2025年上半年，华帝股份毛利率增长幅度在整个家用电器行业中位列前五；而在申 万厨房电器行业的统计范畴内，公司是上半年厨电行业毛利率增长最明显的企业。要知道，存量竞争 下，多数企业为抢占份额不 ...