华帝中报解读：高端化驱动的成长逻辑

2025年上半年，国内厨卫电器赛道仍在经历"存量竞争"带来的内卷，部分品牌依靠大幅促销维持出货 量，换来的却是毛利率下滑、利润承压。 在这样的背景下，华帝股份交出了一份颇具看点的中期财报：营收27.998亿元，归母净利润2.72亿元， 整体规模保持稳健。更为亮眼的是，线下渠道毛利率升至45.89%，同比提升6.83个百分点，新零售渠道 毛利率也达到41.51%，盈利质量实现了逆势改善。 这份中报释放出的关键信号，并不只是"韧性"，而是战略重心的深层转变。华帝正持续落实高端化战 略，强化"高端即华帝"的市场认知。背后既有产品与渠道的结构调整，也有品牌与技术的长期积累。从 财报细节和行业趋势来看，华帝正在从"规模驱动"走向"价值驱动"，开辟出一条更具想象空间的增长通 道。 结构优化：高端化路径的底层逻辑 毛利率的改善，是华帝高端化的第一个注脚。2025年上半年，公司线下渠道毛利率升至45.89%，同比 提升6.83个百分点；新零售渠道毛利率也达到41.51%。在一个普遍陷入价格战的行业里，这样的表现尤 为难得。它表明华帝并未"跟风打折"，而是通过结构优化来提升盈利质量。 过去的厨电行业竞争，往往是谁把价格压得更低 ...