国信证券：黄金中长期继续维持乐观看法 关注市场第三浪机会

智通财经APP获悉，国信证券发布研报称，黄金第三浪的机会可能触发在海外人工智能科技浪潮筑顶带 来的资金再分流，目前看并无征兆。2003-2004年、2006-2007年美国科技股和黄金同涨，再到科技浪潮 中止符、黄金超涨都是相同逻辑，避险情绪从地缘端扩散到资金流，目前尚未触发第三阶段信号。伴随 美国三大股指下跌，避险情绪驱动黄金价格继续上涨，仍看好黄金中长期价格走势，居民资产配置中黄 金的比例在2-10%间较适宜，机构配置盘比例则可适当提升。 国信证券主要观点如下： 黄金在资产配置中扮演着重要的多元化与风险对冲角色，踏空追涨和配置比例是市场关心话题 关于黄金的最佳配置比例，瑞·达利欧(Ray Dalio)最近认为合理比例是15%，当前高通胀、高政府债务的 经济环境与1970年代相似。在此背景下，持有现金和债券并非有效的财富储存手段，而黄金是独立于信 用体系的避险资产，能在货币贬值和地缘政治不确定时期发挥对冲作用。杰弗里·冈拉克(Jeffrey Gundlach)则认为比例可高达25%。基于对美元走弱和通胀压力持续的判断。他将黄金视作一份保险， 并预测在负实际利率的环境中，黄金将继续有出色表现。 如果用均值方差 ...