东方财富：关税风波再起 风险偏好短期下移

陈果策略团队认为，2019年5月也具备一定参考意义，当时市场迅速调整后震荡蓄势缓升，可比的原因 包括：1)市场位置类似，加征关税前经历大幅上涨；2)基本面现实与预期类似，对美出口已经明显下 滑，关税边际影响减弱；3)对于贸易摩擦的准备程度类似，分别经历2018年和2025年的关税反复；4)政 策环境类似，政策力度均边际减弱；5)产业周期位置类似，均处于新一轮科技创新、产业升级起点。 智通财经APP获悉，东方财富陈果策略团队发布研究报告称，本次特朗普威胁加征关税有一定迹象可 循，但整体仍超出市场预期，对短期市场偏好构成影响，同时后续中美谈判仍存在继续演进和变化可 能。此次市场可能在快速price in关税冲击对风险偏好的影响后，会逐步稳住阵脚，进入一个阶段的震 荡蓄势的过程，结构上，短期稳定类和受益政策预期类的板块相对占优，但中期科技成长仍是主线。重 点关注行业：银行、公用事业、军工、半导体、新消费、有色、农林牧渔等。主题关注：自主可控、可 控核聚变、商业航天等。 关税风波再起，风险偏好短期下移 10月10日晚，特朗普威胁将自11月1日起对中国的所有产品征收100%的关税，并对关键软件实施出口管 制。本次特朗普 ...