税收优惠撑起80%利润,林平发展IPO隐患重重
Sou Hu Cai Jing·2025-10-13 01:09
林平发展成立于2002年,主要从事包装用瓦楞纸、箱板纸产品的研发、生产和销售。经过二十余年发展,公司已成长为集废纸利用、热电联产、绿色造纸于 一体的资源综合利用企业。 作为安徽省内的主要造纸企业,林平发展2024年原纸产量占安徽省纸及纸板产量的35.65%,在全国市场占比为0.75%。公司现有产能120万吨,在全国造纸 企业产量排名中进入前30名。 瞭望塔财经获悉,安徽林平循环发展股份有限公司(以下简称"林平发展")的IPO申请已于2025年6月25日获得上交所受理,并于7月23日进入问询阶段。这 家号称国家级专精特新"小巨人"的造纸企业,募资12亿元计划将产能翻倍。 然而,在其光鲜的招股书背后,瞭望塔财经发现林平发展面临着营收连续下滑、税收优惠贡献超八成净利润、产能利用率不足仍扩张产能、研发投入低于行 业平均水平等多重隐患。 1、公司背景与行业地位 根据行业梯队划分,林平发展属于第二梯队中型造纸企业,与第一梯队的玖龙纸业、太阳控股、理文造纸、山鹰国际等年产量500万吨以上的企业相比,存 在明显差距。 林平发展被认定为国家级专精特新"小巨人"企业和"绿色工厂"。但这家看似符合国家政策导向的企业,其IPO之旅却 ...