董忠云：“十五五”政策预期逐渐增强，新主线或正在酝酿

十一假期期间，海外或因为美联储重启降息，同时多国财政扩张下，主权货币信用下降，资金持续涌入资源品和权益市场，其中备受市场关注的是伦敦金 一度站上4000美元大关。 海外方面，美东时间10月1日零时起，美国联邦政府停摆，部分经济数据推迟发布。私营部门发布的"小非农"就业数据大幅低于市场预期，强化美联储降 息预期，全球流动性较为宽松下，降息交易或仍是当下全球主线之一。全球流动性趋宽同时，预计多国财政将扩张。此前，美国"大而美"法案通过大规模 减税和增加政府支出刺激经济，欧盟推出8000亿欧元"重新武装欧洲"计划，其中德国政府提出放宽联邦政府债务上限。10月4日，高市早苗当选日本自民 党总裁，较大可能成为日本首位女首相。其作为"安倍经济学"的继承人，主张积极财政+宽松货币。 整体来看，全球或有望迎来货币与财政政策双宽阶段，推动资金流入资源品和权益市场。十一假期期间全球权益市场以及黄金、白银、铜等资源品上涨的 趋势强化。国际金价不断走高，一度突破每盎司4000美元，受降息交易、全球局势不确定性推升的避险情绪、多国财政扩张预期、央行持续购金等多方面 因素共振。国际铜价迎来长短期催化共振而持续上行。短期维度，供给端，铜矿 ...