如何认识最新的出口数据和出口形势?

这样三季度出口同比为6.6%，符合预期。在前期报告《出口增速为何延续韧性》中，我们指出即便三季度环比为季节性低点的1.0%，则三季度同 比依然有5.98%。四季度变为高基数，在最新数据下简单测算，假如四季度环比为过去四年环比季节性均值的1.9%，则四季度出口同比为3.6%， 2025年全年同比为5.5%。 2025年一季度至三季度出口同比分别为5.6%、6.2%、6.6%，逐步有所上行。 2025年前三季度出口累计同比为6.1%。 9月出口同比增长8.3%，依然维持在高位。其中包含着去年同期基数偏低的贡献，环比的2.1%基本持平季节性，过去5年、过去20年9月的环比季 节性均值分别为2.2%、2.1%。出口的韧性表现和高频数据吻合，9月集装箱吞吐量同比较高，PMI新出口订单指数亦环比上行。 在前期报告《高频数据下的9月经济：数量篇》中，我们指出9月高频数据的积极线索是集装箱吞吐量依旧高增。9月1日-9月28日，国内港口完成 集装箱吞吐量均值同比7.3%（8月同比6.2%），港口完成货物吞吐量均值同比7.4%（8月同比5.8%）。 在前期报告《9月PMI的7个信号》中，我们指出：9月新出口订单指数为47.8，高 ...