【长江策略戴清团队】“TACO 交易”再现，把握港股科技机遇

来源：市场投研资讯 （来源：市场投研资讯） 本次贸易摩擦影响预计不及4月 对比4月，本次贸易摩擦范围更小、超预期程度更低，预计市场相比4月会更具韧性。美国10月14日将落 地对中国航运企业运营或拥有的船舶收费政策，并且美国参议院在审议《国防授权法案》时，拟限制中 国生物技术公司获取联邦资金。中方则对稀土相关物项实施出口管制，并对美船舶加征"特别港务费"。 特朗普于10月11日在社交媒体上宣布，作为对中国加强稀土出口管制的回应，将在11月1日对中国商品 额外加征100%关税。本次关税超预期程度较小。当前市场已有前次经验，且此次留有谈判空间，超预 期程度相对较小。此外，特朗普在宣布加征100%关税时未否定在10月31日韩国APEC峰会期间与中国进 行对话的可能性，随后发帖态度软化，仍然为"TACO交易"。前期摩擦后，市场对中美博弈模式已形成 预期。 大类资产或短期承压，长期趋势不改 我们预计在关税影响下，短期大类资产承压，长期关税扰动有限。短期来看，特朗普本次宣称对中国商 品全面加征 100%关税，或对大类资产产生显著冲击，但由于市场自 2018 年贸易战以来已积累一定的 政策适应性与学习效应，其引发的波动幅度预 ...