11月28日，2025分析师大会暨第七届新浪财经"金麒麟"最佳分析师颁奖盛典隆重召开。逾 300名权威学者、公私募掌舵人、上市公司董事长、顶级基金经理、首席分析师齐聚上海，共 同探讨中国资本市场的未来机遇。 以下是全名单>> 宏观经济研究 | 最佳分析师 | 名次 | 机构 | 研究团队 | | --- | --- | --- | | 1 | | 李超、于科、林成炜、廖博、 | | | 浙商证券 | 潘高远、费瑾、王瑞明、靳 | | | | 风、陈冀、祁星 | | 2 | 广发证券 | 郭磊、陈礼清、陈嘉荔、钟林 | | | | 楠、王丹、吴棋滢、贺骁束、 | | | | 文永恒 | | 3 | 东吴证券 | 芦哲、张佳炜、刘子博、王 | | | | 洋、潘京、占烁、李昌萌、董 | | | | 含星、韦蓓 | | 4 | 东方证券 | 孙金霞、曹靖楠、王仲尧、陈 | | | | 至奕、孙国翔、戴思崴、吴泽 | | | | 青 | | 5 | 长江证券 | 于博、宋筱筱、刘承昊、黄帅 | | 6 | 未到证券 | 张瑜、陆银波、文若愚、殷雯 | | | | 卿、高拓、付春生、李星宇、 | | | | 夏雪、袁玲 ...

丨证券研究报告丨 行业研究丨点评报告丨通信设备Ⅲ [Table_Title] 朱雀三首飞成功，商业航天发展有望提速 请阅读最后评级说明和重要声明 报告要点 [Table_Summary] 参考我们前述深度报告《卫星互联网：从概念热点到业绩兑现》，从商用需求、成本供给、ITU 法规等三大角度，我们预计 2027-2028 年有望成为我国商业航天爆发的拐点之年，重点关注下 游运营商资本开支变化情况。此外，朱雀三首飞成功有望直接加速 2026 年千帆星座组网进度， 建议重点关注上海垣信相关产业链及朱雀三相关配套产业链。 分析师及联系人 [Table_Author] 于海宁 祖圣腾 SAC：S0490517110002 SAC：S0490523030001 SFC：BUX641 %% %% %% %% research.95579.com 1 通信设备Ⅲ cjzqdt11111 [Table_Title2] 朱雀三首飞成功，商业航天发展有望提速 [Table_Summary2] 事件描述 2025 年 12 月 3 日，朱雀三号遥一运载火箭在东风商业航天创新试验区发射升空，按程序完成 了飞行任务，火箭二级进入预定轨道 ...

证券代码：000783 证券简称：长江证券 公告编号：2025-091 长江证券股份有限公司关于 召开 2025 年第二次临时股东大会的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 根据长江证券股份有限公司（以下简称"公司"）第十届董事会 第二十二次会议决议，公司定于 2025 年 12 月 9 日召开 2025 年第二 次临时股东大会，公司董事会已于 2025 年 11 月 22 日在巨潮资讯网 （www.cninfo.com.cn）刊登了《长江证券股份有限公司关于召开 2025 年第二次临时股东大会的通知》，现将会议有关事项提示公告如下： 一、召开会议的基本情况 2、网络投票日期和时间：网络投票系统包括深圳证券交易所系 1 统和互联网投票系统（网址：http://wltp.cninfo.com.cn）。通过交易系 统进行网络投票的时间为 2025 年 12 月 9 日（星期二）9:15-9:25， 9:30-11:30，13:00-15:00；通过互联网投票系统进行网络投票的时间 为 2025 年 12 月 9 日（星期二）9:15 至 15 ...

| 债券名称 | 长江证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行科技创 新公司债券（第二期） | | --- | --- | | 债券简称 | 25 长江 K2 | | 债券代码 | 524558 | | 信用评级 | 主体 AAA，债项无 | | 评级机构 | 联合资信评估股份有限公司 | | 发行总额（亿元） | 7 | | 债券期限 | 5 年 | | 票面年利率（％） | 2.15 | | 利率形式 | 固定利率 | | 付息频率 | 每年付息一次 | | 发行日 | 2025 11 27 2025 11 28 年 月 日至 年 月 日 | | 起息日 | 2025 年 11 月 28 日 | | 上市日 | 2025 年 12 月 4 日 | | 到期日 | 2030 11 28 年 月 日 | | 债券面值 | 100 元 | | 开盘参考价 | 100 元 | （以下无正文） 1 证券代码：000783 证券简称：长江证券 公告编号：2025-092 债券代码：524558 债券简称：25 长江 K2 长江证券股份有限公司 2025 年面向专业投资者 公开发行科技创新公司债券（第二期）在深 ...

长江证券研报指出，科华数据2025前三季度归母净利润3.44亿元，同比增加44.71%；Q3归母净利润1.01 亿元，同比增加711.41%，环比下降42.17%。三季度来看，预计公司新能源和数据中心产品业务同比均 实现了较好增速。收入方面，2025年以来，新能源海外收入大幅增加，欧美市场出货实现翻倍以上同比 增速。展望来看，全球数据中心基建需求快速扩容，公司加快推进液冷、HVDC、SST等新产品落地， 并积极推进海外客户产品白名单认证，有望充分受益互联网、通信等行业需求扩容；公司IDC业务滚动 发展，携手国产芯片厂商，基于自建异构算力平台及算力池，预计IDC收入保持增长；新能源业务盈利 有望持续改善，一是全球需求高增，公司持续开拓欧美市场，后续马来西亚产能启用，东南亚及中东出 货也有望形成增量，二是储能产品价格下探空间有限，减值损失有望大幅收窄；智慧电能业务预计保持 稳健。预计公司2025、2026年净利润分别为5、8亿元，维持"买入"评级。 ...

"第十九届深圳国际金融博览会暨2025中国金融机构年会"近日在深圳举行，长江证券副总裁、长江保荐 董事长王承军在分论坛"中国证券业投资银行高峰论坛"上发表主题演讲，分享了该公司投行的破局之道 ——摒弃"大而全"模式，坚定走以"区域深耕"与"赛道专精"为核心的精品投行之路。 面对投行业务固有的长周期和现实盈利压力，一个稳固的"大本营"至关重要。王承军认为，稳健的业绩 为投行发展提供了坚实基础，而"三投联动"机制形成了核心优势。 首先，研究发挥"绘蓝图"的作用。作为行业金字招牌，长江研究所连续多年稳居行业前列。其次，投行 承担"抓落实"的责任。作为服务实体经济的直接触手，长江保荐在服务中小企业方面形成了自身特色。 最后，投资扮演"强保障"的角色。通过长江资本等主体开展一级市场投资，为投行客户提供了关键的资 本支持，成为项目落地的重要助推器。 在行业选择上，王承军强调，公司投行业务坚持差异化竞争，致力于在特定赛道建立"圈子壁垒"和"口 碑护城河"。"我们避开竞争激烈的红海市场，转而聚焦军工、台资企业、化工等具有潜力的细分领域进 行深耕细作。" 王承军表示，在服务实体经济的实践中，长江证券致力于成为客户长期发展的深度 ...

"第十九届深圳国际金融博览会暨2025中国金融机构年会"近日在深圳举行，长江证券（000783）副总 裁、长江保荐董事长王承军在分论坛"中国证券业投资银行高峰论坛"上发表主题演讲，分享了该公司投 行的破局之道——摒弃"大而全"模式，坚定走以"区域深耕"与"赛道专精"为核心的精品投行之路。 面对投行业务固有的长周期和现实盈利压力，一个稳固的"大本营"至关重要。王承军认为，稳健的业绩 为投行发展提供了坚实基础，而"三投联动"机制形成了核心优势。 首先，研究发挥"绘蓝图"的作用。作为行业金字招牌，长江研究所连续多年稳居行业前列。其次，投行 承担"抓落实"的责任。作为服务实体经济的直接触手，长江保荐在服务中小企业方面形成了自身特色。 最后，投资扮演"强保障"的角色。通过长江资本等主体开展一级市场投资，为投行客户提供了关键的资 本支持，成为项目落地的重要助推器。 王承军表示，这三者形成了"研究指引、投行落地、投资赋能"的闭环，为前沿战略的实施提供了强大的 内部协同保障。 在清晰的根基之上，长江证券选择了"有所为、有所不为"的聚焦战略，围绕区域和行业两个维度进行深 度布局。 在区域选择方面，王承军表示，公司遵循"结合国家 ...

专题：2025分析师大会：资本市场"奥斯卡"！机构称A股迎全球资本涌入的大牛市 11月28日，2025分析师大会举行，专家学者、券商基金私募掌舵人、首席分析师等齐聚一堂，共寻穿越 周期的投资真谛。长江证券建材分析师范超出席会议并发表获奖感言。他在发言中指出，"万物皆周 期"，当前建筑建材行业无论是预期还是持仓都已处于"冰点"，但已能看到一些公司正逐步走出独立行 情。 范超分析，市场普遍关注需求端的地产下行周期，却可能忽略了供给端正在发生的深刻变化。一些竞争 格局上的改善，集中度的提升以及头部企业的商业模式的变化，都在顺应产业趋势悄然演进。 范超认为"在当下这个时点，这些经历风雨生存下来的'老登企业'，特别是其中的优质公司，应该被重 新关注。"范超认为，供给侧出清带来的集中度提升，使得幸存企业的经营环境和定价能力得到改善。 这种行业内部的质变，正为下一阶段的发展奠定基础。 专题：2025分析师大会：资本市场"奥斯卡"！机构称A股迎全球资本涌入的大牛市 11月28日，2025分析师大会举行，专家学者、券商基金私募掌舵人、首席分析师等齐聚一堂，共寻穿越 周期的投资真谛。长江证券建材分析师范超出席会议并发表获奖感言。 ...

专题：2025分析师大会：资本市场"奥斯卡"！机构称A股迎全球资本涌入的大牛市 第一是"出海"浪潮。范超指出，我国制造业在诸多领域的管理能力相比海外仍具明显优势。"非洲是一 个巨大的市场，非洲之外还有南美，出海整个的空间是非常大的。"范超透露，已有一批先行企业在海 外市场取得了较好业绩，但当前资本市场对此的定价仍然"非常便宜"，存在认知差与价值重估的潜力。 第二是"存量"市场的崛起。 针对市场对新房市场萎缩的普遍忧虑，范超提供了新的视角：不考虑农 村，仅中国城镇现有的存量住房面积就达三四百亿平方米。以30年为翻新周期计算，每年将自然产生超 过十亿平方米的存量更新需求。"而现在，每年新开工面积约为5亿平方米。"他分析认为，存量更新的 巨大潜力，有望有效弥补新建市场下行带来的缺口，意味着房地产市场总量的调整"已经接近底部"。 "出海"与"存量"两大趋势，分别从空间与时间维度，为中国经济打开了周期波动之外的长期增长航道。 正如范超所言，"万物皆周期"，真正的投资智慧不在于追逐短期起伏，而在于发现那些被市场暂时遮蔽 的、持续涌动的真实需求。在全球化拓展与城市更新焕新的双重引擎驱动下，一幅更具韧性、更可持续 的产业图景 ...

资金流向方面，深港通非银（983053）指数成份股当日主力资金净流出合计12.88亿元，游资资金净流入 合计2.43亿元，散户资金净流入合计10.46亿元。成份股资金流向详情见下表： 证券之星消息，12月1日，深港通非银（983053）指数报收于7020.28点，跌0.35%，成交201.59亿元，换 手率0.54%。当日该指数成份股中，上涨的有34家，长江证券以2.27%的涨幅领涨，下跌的有20家，海德 股份以9.97%的跌幅领跌。 深港通非银（983053）指数十大成份股详情如下： | 证券代码 | 股票简称 | 权重 | 最新价 | 涨跌幅 | 总市值(亿元) | 所属行业 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | hk01299 | ■ 友邦保险 | 15.43% | 73.16 | -0.12% | 7684.63 | ■ 非银金融 | | hk00388 | 香港交易所 | 14.69% | 374.96 | 0.39% | 4753.86 | 非银金融 | | sz300059 | 东方财富 | 11.65% | 23.09 | -1.32% ...