国泰海通：钢铁节后需求仍有望逐步恢复增长 龙头竞争优势与盈利能力更加凸显

上周(本报告中的上周均指2025年10月6日至10月10日当周)五大品种钢材表观消费量751.43万吨，环比降 153.39万吨;其中建材表观消费量222.62万吨，环比降108.46万吨;板材表观消费量528.81万吨，环比降 44.93万吨。五大品种钢材产量863.31万吨，环比降3.76万吨;总库存1600.72万吨，环比升127.86万吨， 维持低位水平。上周247家钢厂高炉开工率84.27%，环比降0.02个百分点;高炉产能利用率90.55%，环比 降0.1个百分点;电炉开工率60.26%，环比降1.28个百分点;电炉产能利用率52.03%，环比降0.89个百分 点。上周受国庆假期影响，需求边际下降，库存环比上升。但目前仍处于传统旺季阶段，该行预期钢铁 需求有望逐步恢复增长，库存则有望逐步恢复降势。 盈利率环比下降 国泰海通发布研报称，钢铁需求有望逐步触底;供给端即便不考虑供给政策，目前行业亏损时间已经较 长，供给的市场化出清已开始出现，该行预期钢铁行业基本面有望逐步修复。而若供给政策落地，行业 供给的收缩速度更快，行业上行的进展将更快展开。维持行业"增持"评级。长期来看，产业集中度提 升、促进高质 ...