自然堂冲击港股IPO，国货美妆腰部老品牌能否突围？

（原标题：自然堂冲击港股IPO，国货美妆腰部老品牌能否突围？） 21世纪经济报道记者刘婧汐 易佳颖 实习生黄诗茹 在谷雨、林清轩等国货美妆品牌涌向资本市场的热潮中，又一美妆企业冲刺港股。 近日，成立25年的自然堂全球控股有限公司正式向港交所递交上市申请。此次IPO自然堂带着欧莱雅 4.42亿元、加华资本3亿元的投资背书，以超71亿元的估值入场。 据弗若斯特沙利文数据，以2024年零售额计，自然堂已跻身中国第三大国货化妆品集团，年营收超45亿 元。这家老牌国货选择在此时冲击港交所，既是希望在资本市场证明自身实力，也折射出了50亿级美妆 阵营在存量市场中的生存焦虑与突围渴望。 71亿估值背后：欧莱雅、加华资本共加码 此次IPO最受关注的莫过于自然堂背后的资本图谱与估值逻辑。 招股书显示，2025年自然堂完成了IPO前唯一一轮融资，国际美妆巨头欧莱雅通过美町公司累计投资 4.42亿元，加华资本同步注入3亿元资金，分别持有6.67%与4.20%的股份，以此计算，其IPO前估值已 超71亿元人民币。 71亿估值的背后，是行业资本看中了自然堂在国货美妆赛道已有的规模和地位。 招股书显示，2022至2024年，自然堂控股的 ...