美元霸权崩塌进行时？暴跌10%创近50年新低，两股力量暗斗成关键

前言 美元体系现在究竟怎么了？ 今年全球金融市场藏着个反常谜题：作为全球资产"定盘星"的美元，上半年创下近半世纪最差表现。 美元指数暴跌10%，可黄金却疯涨、美股飙涨，连曾与美元"同频共振"的美债利率也闹起了"分手"。 传统避险逻辑失效，资本流向打乱常规，这背后究竟藏着怎样的深层逻辑？是美国政府信用出了问题， 还是美联储政策失序？ 美元"失势"与资产"脱钩"：今年全球市场的反常开局 放在往年，美元跌10%算不上小事，但更让人意外的是资产间的"联动关系"全乱了。 过去几年，美元指数和美股标普500、美国十年期国债利率基本是"同涨同跌"，美元涨，说明资本往美 国涌，美股和债市自然跟着热。 可今年5月之后，这层关系突然断了：美股接着涨，尤其AI相关股，英伟达、微软不说，连甲骨文都短 暂捧出了新首富，可美元却趴在地上没起来；。 令人意外的是，美债利率也涨，可跟美元的共振也没了，反而成了"反向操作"。 更有意思的是黄金，以往避险资金要么奔美元，要么奔日元，今年却一股脑扎进黄金。 北美资金买黄金的力度甚至超过了传统需求大户亚洲，即便首饰需求因金价涨而下滑，黄金价格还是一 路冲。 这背后其实是"传统避险逻辑"的失效：大家不 ...