基本面利空因素基本释放完毕 甲醇有望触底反弹

展望四季度，从供应端看，甲醇开工率预计回落，进口量也有望小幅下降。需求方面，煤制烯烃开工率处 于高位，且有望维持，这一态势有助于华东地区去库存。不过，短期受外围宏观因素扰动，甲醇价格或继 续承压下行，待利空出尽后，有望触底反弹。 5月以来，国内甲醇进口量大幅上升。海关总署公布的数据显示，8月国内进口甲醇175.98万吨，同比增加 53.84万吨，增幅为44.08%，创历史新高。伊朗是我国重要的甲醇进口来源国，考虑到其冬季同样会因限气 政策而影响甲醇出口，预计四季度国内甲醇进口量将小幅回落。 图为甲醇港口库存走势（单位：万吨） 港口库存创新高 尽管国内甲醇价格处于低位，但得益于偏低的成本，生产企业整体经营状况尚可。从不同工艺路线看，盈 利情况有所分化。截至10月10日，内蒙古煤制甲醇单位利润为13.4元／吨（若计入伴生液化气收益则利润 更高）；焦炉气制甲醇单位利润为300元／吨；而气头甲醇企业则经营欠佳，单位亏损260元／吨。正因行 业整体盈利尚可，目前国内甲醇开工负荷仍维持在高位。数据显示，截至10月9日，全国甲醇开工负荷为 80.38%，虽较去年同期微降1.1个百分点，但周产量约187万吨。 根据以往经验， ...