国泰海通：三季度新增土地收储规划减少 专项债发行提速

智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，根据中指数据，截至3Q25，全国各地拟使用专项债收购闲 置土地共4687宗，对应拟收储面积2.5亿平方米，合计拟收储金额约6145亿元，其中，3Q25新增拟收储 金额1318亿元，环比下滑58.4%。据中指数据，截至3Q25，全国共发行土地收储专项债1950亿元，覆盖 拟收储金额的32%，较上半年提升12pct(截至2Q25，覆盖率为20%)。其中，3Q25新增发行989亿元，即 从节奏上看，实际到位资金落地显著提速。考虑4Q进入高基数期，维稳要求及四中背景下，政策逻辑 依旧明显。 从2025年初开始大力推进收储以来，存量土地收购已基本形成了可复制、可推广的操作范式，目前实际 到位资金规模仍落后于拟收储规模。此外，考虑到收储对于城市库存水平存在显著调整效果，随着规模 的扩大，收储结构也将成为区域市场修复的重要参考，目前一二线城市的拟收储金额和专项债发行规模 分别占全国的36%和24%。 从被收购地块的特征上看，与上半年保持一致，即：一方面，"新地块"占比依旧维持高位，拿地时间在 20202024年的地块占比为78.5%，其中20212023年的占比为61.2%；另一 ...