“看，皇帝没穿衣服”！对冲基金经理：万亿美元的AI投入，赚得回来吗？

10月14日，播客节目Rebel Capitalist发布最新一期访谈，主持人邀请到对冲基金经理Kuppy谈论AI繁荣致命缺陷。 Harris Kupperman（昵称"Kuppy"）是一位经验丰富的对冲基金经理和投资博主，现任Praetorian Capital Management LLC的创始人兼首席投资官。2019年至 2021年期间，该基金的净回报率高达711%。他还运营着广受欢迎的投资博客"Kuppy's Korner"，分享他的投资理念和对市场的见解。 在节目中，Kuppy通过计算分析得出，AI数据中心建设的投资回报存在巨大缺口，未来3-5年AI数据中心建设需要万亿美元级别的投资（作为对比：美国国 防部年度预算才1万亿美元），而要实现10%的资本回报率，需要1-2万亿美元的营收；要获得良好回报甚至需要3-4万亿美元。 Kuppy还点名了AI商业模式的缺陷，AI如ChatGPT/Gemini/Claude高度可替代，用户无忠诚度（如免费版已足够）；价格战将降至仅高于能源成本1%，无利 润空间。LLM进步快，免费版将永远"好用"，无人付费；即使AI医生/税务师出现，也将有10种免费选项。 针对近期谈 ...